La ola de capital privado llega a la Construcción y a los Servicios Técnicos: Lo que todo empresario debe saber

Los oficios especializados, protagonistas de la próxima ola del capital privado

Durante décadas, las empresas de construcción, HVAC (calefacción, ventilación y aire acondicionado), plomería, techado y de otros oficios especializados fueron casi en su totalidad de propiedad local y manejo familiar. Eso está cambiando.

Solo en el 2024, más de un tercio (35%) de todas las transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A deals) en construcción involucraron subcontratistas, y casi el 44% de esas transacciones fueron respaldadas por firmas de private equity. En servicios de HVAC se registraron cerca de 80 adquisiciones el año pasado, uno de los subsectores más activos en toda la economía de servicios del pais. Con miles de millones de dólares en capital aún no invertido, los oficios especializados se han convertido en un objetivo principal de los grandes fondos de inversion. 

Para los dueños de estos negocios, este repentino interés externo representa tanto una oportunidad como un llamado a tomar acción. 

¿Por qué? Porque a diferencia de muchas industrias de trabajo de oficina “white collar” que están siendo transformadas por la inteligencia artificial (AI), los oficios manuales siguen siendo, en gran medida, resistentes a la automatización. No se puede poner un techo nuevo, instalar cables eléctricos o arreglar un sistema de HVAC desde un computador. Son servicios físicos, esenciales, que requieren personas capacitadas en el terreno, además la demanda por esta mano de obra no deja de crecer.

Si bien HVAC, plomería y electricidad se destacan porque ofrecen servicios esenciales que la gente paga incluso en tiempos de recesión (lo que los hace tanto a prueba de IA como resistentes a la recesión), el interés del private equity va mucho más allá. Los contratistas especializados, los servicios generales de construcción y las empresas relacionadas con infraestructura también resultan muy atractivos debido a la fragmentación del sector, la escasez de mano de obra y los niveles sin precedentes de inversión gubernamental en infraestructura. En pocas palabras: todo el sector de servicios de construcción está bajo el radar de los inversionistas.

¿Por qué las empresas de servicios de construcción son ahora tan atractivas?

• Demanda recurrente. Los techos se desgastan, las tuberías gotean, los sistemas de HVAC necesitan mantenimiento, haya recesión económica o no. 

• Mano de obra calificada escasa. Las empresas que logran atraer y retener talento tienen una verdadera ventaja competitiva. Los inversionistas lo saben 

• Marcas de confianza local. Los clientes suelen preferir la empresa del vecindario que conocen, lo que convierte la reputación en un activo valioso.

• Espacio para profesionalización. Muchas compañías aún operan con papel, sistemas obsoletos o la memoria del dueño. Con procesos y sistemas modernos, los márgenes de ganancia pueden crecer significativamente. 

  
  

La oportunidad, y las decisiones que enfrentan los dueños de negocios 

Hoy muchos fundadores y líderes están en una encrucijada:

1. Seguir como empresa familiar

Apostar por la independencia. Pero la independencia hoy exige operaciones de nivel profesional: sistemas modernos, procesos ágiles y métricas de rendimiento claras. La ventaja: conservar la propiedad, proteger el legado y mantener el control total. De hecho, “locally owned” (propiedad local) puede ser una ventaja de mercadeo en un entorno donde las comunidades prefieren apoyar a pequeñas empresas en lugar de inversionistas de gran capital 

2. Obtener capital para crecer:

Traer inversión externa (equity) o deuda para escalar más rápido, abrir nuevas sedes, contratar más técnicos, modernizar sistemas y sofisticar la operación. Conservas una participación significativa, pero con los recursos para competir frente a plataformas más grandes. El sacrificio: compartir algunas decisiones y rendirle cuentas a inversionistas que esperan resultados.

3. Venta total o mayoritaria

Vender la mayor parte o toda la empresa. Para muchos dueños cercanos al retiro, esta es la oportunidad de convertir décadas de trabajo en libertad financiera. Algunos acuerdos incluso permiten conservar una participación minoritaria y obtener un “second bite of the apple” (una segunda ganancia) si la plataforma se revende más adelante.

La visión más amplia: riqueza y consolidación 

No se puede ignorar la conversación de fondo. Por un lado, el private equity representa al 1% consolidando riqueza y propiedad. En lugar de familias locales manteniendo estos negocios, las utilidades cada vez fluyen más hacia instituciones e inversionistas. Muchas comunidades valoran el “local first” (apoyar lo local), y existe preocupación legítima sobre lo que sucede cuando demasiado poder y ganancia se van de la comunidad.

Por otro lado, para los fundadores y dueños, esta puede ser la mejor oportunidad para vender o asociarse con capital.

Puedes retirarte con riqueza transformadora o traer recursos que te permitan crecer mucho más de lo que podrías lograr solo 

De cualquier forma, el mensaje es claro: la oportunidad está aquí y el juego está cambiando. La pregunta es: ¿jugarás a la defensiva o tomarás la iniciativa y marcarás tu propio destino?

Legacy Ready: preparándote para tener opciones 

Ya sea que quieras seguir como empresa familiar, atraer capital externo o prepararte para una venta total, la conclusión es la misma: tu negocio debe funcionar como una máquina bien afinada. Eso significa finanzas limpias, sistemas sólidos, eficiencia operativa, liderazgo delegado y un plan de crecimiento claro.

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Fuentes y lectura adicional

• Capstone Partners – Construction Services M&A Update (Jan 2025) 

• Contractor Magazine – Active Construction Market Accelerated M&A in 2024 

• PKF O’Connor Davies – US HVAC Services Industry Update (2024) 

• KPMG – Roofing Contracting M&A Market Update (2025) 

• Wall Street Journal – America’s New Millionaire Class: Plumbers and HVAC Entrepreneurs 

• The American Prospect – Private Equity Intensifies Rollups of HVAC Installers 

• Associated Builders & Contractors – Construction Workforce Shortage Tops Half a Million (2024–2025) 

• U.S. Department of Transportation – Infrastructure Investment & Jobs Act (IIJA) Overview